在美联储放缓加息的预期下，全球资金上周以接近创纪录的速度涌入新兴市场，新兴市场年初以来的股、债、汇市迎来开年大吉。在本周美联储最新议息会议放“鸽”后，市场风险情绪进一步提升，分析师则继续看多新兴市场资产。
创纪录资金流入
全球市场在2023年伊始出现了新的变化，国际金融协会(IIF)追踪的21个国家的高频数据显示，投资者正以接近创纪录的速度涌入新兴市场股票和债券。
上周，新兴市场股票和债券市场每天都吸引了11亿美元的净流入资金，流入速度仅次于2020年底和2021年初，为过去二十年罕见。高盛的报告也指出，今年前两周，美股出现了约50亿美元的资金外流，而欧洲、中国和其他新兴市场则获得资金流入。
MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)自2022年11月触底以来已涨超21%，进入技术性牛市，而同期美国标普500指数的涨幅为5.6%。
由于投资者从美联储主席鲍威尔最新的言论中得到“鸽派”暗示，美元隔夜继续下跌，新兴市场货币继续上涨，使得MSCI新兴市场货币指数周四升至九个月以来的最高水平。
周三(1日)，彭博追踪的23种新兴市场货币中，有19种货币上涨，南非兰特上涨逾2%领涨，墨西哥比索上涨逾1%。南非兰特通常被视为投资者风险情绪的代表。除了股市和汇市，今年1月，新兴市场的新债发售也创下了历史新高。
根据Refinitiv的数据，包括墨西哥、沙特阿拉伯和蒙古等新兴市场国家政府在内，新兴市场1月发行了610亿美元的国际债券，创下了1970年有相关数据记录以来的1月单月发行之最。
威廉-布莱尔投资管理公司投资组合经理巴贝(Yvette Babb)表示，“美联储转向不那么激进的货币政策以及中国的重新开放均提振了新兴市场的增长前景。”他透露，最近几周，该机构已经买入了土耳其、塞尔维亚和匈牙利发行的债券。
分析师继续看多新兴市场资产
摩根大通预计，今年新兴市场国家的增长将超过发达经济体，这进一步提振了新兴市场资产。2023年新兴市场GDP增速将比发达经济体高出1.4个百分点，高于2022年下半年。
摩根大通的分析师阿齐兹(Jahangir Aziz)表示，鉴于拖累新兴市场的关键不确定性“正在解除”，流入资金进一步反弹的“油箱中还有很多汽油”。与此同时，中国经济利好也产生了重大影响。法国巴黎银行预计，MSCI新兴市场指数到今年年底将升至1110点。高盛预测MSCI新兴市场指数在未来12个月内将达到1150点，并预计亚洲新兴市场股市的上涨幅度将最大，拉丁美洲的涨幅预料最小。摩根士丹利投资管理公司甚至断言，新兴市场领跑全球资产的十年已经开启。
美国投资公司双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官、有“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)在近期发布的新年展望中建议“清仓美股”，并买入欧洲和新兴市场股票。他强调称，如果新兴市场的货币指数能够升至200日移动均线上方，将是一个“巨大利好”。
普信集团(T Rowe Price)的新兴市场主权债务策略师吉福德(Aaron Gifford)称：“市场都预计美联储不会过分加息，随着美国紧缩周期接近结束，加之中国重新开放，欧洲经济放缓好于预期，很难不看好风险更高的资产，包括新兴市场各类资产。”
中国资产受外资青睐
而在新兴市场资产整理表现良好的背景下，中国资产尤为受到外资青睐。IIF的数据显示，在所有新兴市场每天11亿美元的资本流入中，有8亿美元资金流入中国，其他新兴市场国家也正受益于中国经济利好。
彭博中国国债综合指数(Bloomberg China Aggregate Treasury Index)1月以美元计价的回报率达到2.86%，中国10年期国债收益率1月涨逾6个基点，超过了2022年全年的涨幅。同时，人民币1月累计涨幅也达到2.88%，录得2018年以来的最大单月涨幅。包括摩根士丹利在内的华尔街投行预计，中国资产还会带给投资者更多收益。
野村国际新兴亚洲市场策略师Albert Leung称：“人民币汇率上涨的幅度将对中国债券的回报率产生积极影响，从而可能导致更多国际资金流入。”该行预计，到3月，离岸人民币对美元汇率将进一步升至6.5。今日亚太交易时段，美元对离岸人民币在6.75附近。
新加坡华侨银行经济学家Tommy Xie表示：“就债券流入资金前景而言，我们相当乐观，因为被动流入可能会在机构补仓中增加，全球基金目前在中国债市的敞口仍然较低”。