教育股迎来春天？
低迷已久的教育板块近期回暖，四季度以来，博时中证全球中国教育ETF涨超48%，领涨全市场基金。值得一提的是，该基金净值在今年4月末一度跌至0.2885元，而截至最新已回升至0.5777元，年内最大涨幅超100%。
关于近期教育股的回暖，政策方面的因素包括近日相关政策提出将在各个维度发展职教教育。对此，多家机构认为行业有望迎来估值修复和资金投入。
此外，受益于直播带货的教育股龙头新东方在线股价再创历史新高，截至12月23日，报收56.9港元/股，年内已累计上涨逾975%。
教育ETF四季度以来大涨48%
四季度以来，泛消费领域个股大幅反弹，相关基金净值回升。值得注意的是，低迷已久的教育板块近期回暖，截至12月23日，博时中证全球中国教育ETF领涨全市场基金，四季度以来涨超48%。
据悉，该基金是一只被动策略的指数基金，标的指数为中证全球中国教育主题指数，该指数从全球上市的中国内地企业股票和存托凭证中选取50只流动性较好、市值较大的教育主题相关证券组成指数样本，以反映全球范围内中国教育公司证券的整体表现。
截至2022年三季度末，该基金前十大重仓股分别为新东方-S、好未来、新东方在线、中公教育、中教控股、拓维信息、科大讯飞、视源股份、网龙、博瑞传播。
此前，市场多认为该基金“生不逢时”。该基金成立于2021年6月8日，并于2021年6月17日在上交所上市交易，彼时，恰逢教育行业出台“双减”政策，业内多家上市公司受到影响，股价跌幅较大，该ETF成立不到半年净值遭遇腰斩，至2022年4月净值一度跌至0.2885元。截至最新，该基金净值已回升至0.5777元，年内最大涨幅超100%。
职业教育再受政策鼓励
关于近期教育股的回暖，政策方面的因素包括近日相关政策提出将在各个维度发展职教教育。
12月14日中共中央、国务院发布《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》(“扩大内需纲要”)，当中提到“支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学”。
12月21日，中央再发布《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，其中提到“探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教育重大建设和改革项目。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育；扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模，以及制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措”等。
对此，多家机构认为行业有望迎来估值修复和资金投入。广发证券研报认为，职业教育利好频发下，相关个股具有较大的估值修复空间，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效。
东吴证券研报认为，职业教育一直是政策重点鼓励的方向，本次意见的发布再一次表达了对职业教育的支持，为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境，同时提出了鼓励社会资本、产业资金投入，职业教育行业业绩增长稳定，且估值处于历史较低水平，预计随着利好政策的逐步释放，板块也将迎来估值修复。
不过，需要注意的是，中泰国际指出，K9板块的政策压力暂时减轻，长期定位不变。在“扩大内需纲要”中提到“鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为”等，市场预期对民办K9学校的监管政策将有所放松，中泰国际认为地方政府在财政偏紧的情况下，可能放缓要求民办K9学校转成“非营利性”的速度，这暂时会减轻对民办K9学校的压力，维持民办学校的运营。但监管机构对于K9阶段教育以“公益性”和“普惠性”为主的长期定位不会改变。此外，中泰国际不认为短期内会放松课外学科培训行业的监管。
新东方在线股价再创历史新高，年内上涨逾975%
此外，值得注意的是，教育股龙头新东方在线股价再创历史新高，截至12月23日，报收56.9港元/股，年内已累计上涨逾975%。
新东方在线股价回升很大一部分原因是旗下东方甄选的直播带货在今年大火出圈。数据显示，“东方甄选自营产品”抖音账号粉丝数量突破100万，成为东方甄选旗下第4个百万级粉丝账号。美丽生活账号累计GMV超6.8亿元，将进酒账号开播以来累计GMV超3000万元。
东吴证券表示，东方甄选、美丽生活、将进酒等账号持续保持积极稳健成长，看好新东方模式长期成长的确定性。该行预计明年短视频平台电商成交仍将维持高增长。此外，政策重申支持和规范民办教育发展。
招商证券表示，东方甄选品类/账号矩阵扩张、自营品发展及主播孵化将为公司带来多重机遇。预计2023财年GMV将达90亿元人民币，2024财年将同比增长12%。
此外，除新东方在线外，多家教培公司纷纷入局直播电商，其中，好未来申请注册了包含“学思心选”、“晓思严选”、“学思优选”等商标，并上线“学家优品”直播间；高途也在抖音上线了“高途好物”尝试直播带货领域；豆神教育旗下拥有豆神甄选；思考乐教育则有思考乐GO。
(券商中国)